<{网上配资股票}>华能新能源工资待遇揭秘：员工收入高不高？

华能新能源股份有限公司(“华能新能源”)2016财年中期净利润录得59.3%的同比增幅,高于我们的预期,主要归因于盈利能力上升。在对盈利预测作向上修正后,我们将公司目标价上调11.6%华能新能源工资待遇,至3.55港元。重申“买入”评级。

16财年上半年净利润同比上升59.3%。华能新能源公布其2016财年中期净利润录得59.3%的同比增幅,高于我们的预期华能新能源工资待遇揭秘：员工收入高不高？,主要由于(1) 虽然总体含税电价同比下降4.7%,电力利用小时数(注:风电利用小时数同比增长2.3%)超出预期华能新能源工资待遇,推动收入同比增长25.3%;(2)经营开支增速放缓;及(3)财务成本下降。

盈利能力提升。经营利润率和净利润率分别从2015财年上半年的59.9%和28.9%上升至2016财年上半年的60.6%和36.8%。

2016-18财年盈利预测向上修正。我们将公司2016-18财年的风电利用小时数预测分别向上调整0.6%、0.5%和0.1%。考虑到盈利能力的改善,我们将2016-18财年的盈利预测分别上调22.0%、19.7%和17.3%,至人民币2,878百万元、人民币3,679百万元和人民币4,414百万元华能新能源工资待遇揭秘：员工收入高不高？,分别对应 54.8%、27.8%和20.0%的增幅。

重申“买入”评级,目标价上调11.6%,至3.55港元。我们相应地将华能新能源的目标价从3.18港元上调至3.55港元,上调幅度11.6%,对应37.1%的上行空间,及2016财年预测市盈率12.0倍。重申“买入”评级。

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