<{网上配资股票}>期货玉米1709走势分析：期价高位震荡，多因素影响供需格局

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玉米＆淀粉

华泰期货

玉米与淀粉：期价再度高位震荡

期现货跟踪：国内玉米现货价格稳中调整，其中华北地区涨跌互现，其他地区持稳，淀粉现货价格继续强势，部分地区报价上涨10-30元。玉米与淀粉期价再度高位震荡，全天窄幅波动。

逻辑分析：对于玉米而言，期价远月升水继续扩大，主要源于现实与预期的差异，当前阶段抛储投放量充足，现货价格上涨动力不足。而新作天气依然存在不确定性，再加上贸易战带来供需缺口预期，在这种情况下，需要重点关注抛储成交与出库来判断旧作实际供需缺口，并结合新作产量前景来判断下一年度供需格局;对于淀粉而言，短期行业库存下滑和华北玉米原料成本上升带动9月期价相对强势，后期重点关注季节性旺季和华北成本支撑两个方面的走向，我们倾向于认为9月淀粉期价存在高估。

策略：建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑到继续持有前期9月合约玉米或淀粉空单。

风险：国家收抛储政策、环保政策与补贴政

方正中期期货

短期市场供需宽松 玉米上行动力不足

17 日，连盘玉米主力 1901 合约震荡整理，国内玉米现货价格大多稳定，局部窄幅波动。目前临储玉米依旧以每周 800 万吨的巨量推进，截止。自 4 月 12 日临储拍卖到 7 月 13 日当周，临储玉米投放高达 1.083 亿吨，累计成交高达 5334.63 万吨，而目前仍有大量玉米尚未出库，未来一段时间已成交的玉米将陆续出库，此外湖南、四川、广西等地少量早熟玉米上市，玉米市场供应压力持续。目前玉米需求也较为疲软，2018 年以来猪肉价格连续下跌，近半个月猪肉价格略有回升，但养殖利润依旧亏损，继续上涨动能不足，养殖户补栏积极性不佳，生猪养殖需求短期内难有实质性改善。中长期来看，玉米供需宽松格局有望转变。今年玉米种植成本较往年偏高，从 2017 年玉米丰产而价格不跌反涨的情况可以看出，我国玉米需求旺盛，并且在政策的引导下，深加工产能扩增明显，中长期玉米需求将大幅增加，市场普遍看好中长期玉米走势，玉米远月合约强于近月合约。中美贸易战方面，摩擦继续升温，农副产品价格上涨，高粱价格较月初上涨明显，利好玉米。运费方面，未来一个月临储成交的玉米将集中出库，夏季瓜果运输增加，使得届时运力紧张带来的运费上涨增加玉米成本，但运力较前期略有缓解，玉米出库量继续增加，利空玉米市场。总体来说，短期内玉米供需宽松格局仍存，1901 合约继续上涨的动力不足，观望为主。

17 日，淀粉 1809 合约震荡盘整，国内玉米淀粉现货价格多的稳定，局部继续上涨。目前玉米淀粉需求转暖，提货速度有所增加，但市场货源依旧较为充足，这也是抑制淀粉上涨的主要因素。但总体来说，7、8 月份，华北地区淀粉企业季节性检修，届时行业开工率将下降，供需宽松格局将有所缓解。目前淀粉需求转暖，提振淀粉价格。总体来说，目前淀粉市场多空交织，但迎来淀粉需求旺季，供需逐步收紧，叠加中美贸易战的影响，短期淀粉偏强震荡为主，但涨幅有限。

中信期货

观点：主力期价震荡调整，短期偏强运行趋势未改

信息分析：

(1) 主力期价震荡调整。7 月 17 日玉米 C1901 合约收于 1862，跌 0.21%期货玉米1709走势分析，成交量、持仓量双降。

(2) 现货价格稳中调整。7 月 17 日，山东地区深加工企业玉米收购区间价在 1820-1920 元/吨，部分企业较昨日涨 10 元/吨。辽宁锦州港收购价在 1720 元/吨，较昨日持平;鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在 1720 元/吨，较昨日持平;广东蛇口港口玉米价格为 1830-1850 元/吨，较昨日持平。

(3) 国内深加工企业玉米库存周度环比下降。据天下粮仓数据显示，截至 2018 年 7 月 13 日当周玉米库存总量 460.115 万吨，较上周减少 29.825万吨，降幅 6.09%。若加上已拍得未运回的拍卖粮，本周玉米库存总量为710.815 万吨，较上周减少 53.875 万吨，降幅为 7.05%。

逻辑：上游，政策粮供应持续加压玉米市场整体供应充足。下游，生猪养殖仍处亏损，养殖户补栏积极性差，不利于玉米饲料需求的恢复，深加工方面，行业开机率处于相对高位及产能扩大增加玉米需求。此外，新季玉米进入生长关键期，关注产区天气及玉米虫害发展情况。综上，抛储周期内期货玉米1709走势分析：期价高位震荡，多因素影响供需格局，陈价格或主导玉米期价，受于成本支撑，玉米市场或易涨难跌，长期维持重心上移思路。淀粉预计随玉米震荡偏强运行。

操作建议：观望

风险因素：贸易战解除，利空玉米期价。

银河期货

【重要资讯】

1. 对冲研投讯，截至2018年7月16日，美国玉米抽丝率63%，去年同期37%，五年均值37%;玉米生长状况在良好及以上的达到72%。

2. 山东聊城临清金玉米7：15起华北及东北玉米收购价格执行0.955元/斤，净粮，下调0.003元/斤。东北粮焦糊粒和霉变粒超15%拒收，容重低于630g/l拒收。厂家到货量好转，价格根据情况灵活调整。

3. 山东德州平原福洋自今日7:30起调整玉米收购价格，执行到厂价格执行0.952元/斤，下调0.003元/斤。厂家玉米日到货量增多。

【交易策略】

1. 单边：玉米1809短期区间震荡(1750-1800)，玉米1901短期震荡偏强，中长期重心上移，长线多单继续持有，短期谨慎追高，如回落1800区域逢低可以继续建立长线多单。

淀粉1809短期震荡偏强，谨慎追高，关注2300处压力，淀粉1901短期震荡偏强，谨慎追高，中长期重心上移，长线多单继续持有，短期谨慎追高，如回落2200附近可以继续建立长线多单。

2. 套利：继续持有做缩01合约淀粉玉米价差套利策略，做缩09淀粉玉米价差暂时观望，另外产业客户关注玉米91和15正套在-100附近的机会。

英大期货

玉米高位震荡，建议回调做多

国内盘面：周二DCE玉米C1901合约终盘报1862元/吨，下跌4元/吨，跌幅0.21%，持仓量减少14944手至手。

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货涨1.42%。

消息面：1、1~6月，贵州省入统粮食企业累计购进玉米53.56万吨，同比增加10.8万吨，其中从省外购进45.17万吨。累计支出玉米52.45万吨，同比增加8.33万吨。6月末玉米库存7.99万吨，同比增加1.63万吨。2、7月17日，国际粮船从美湾至中国口岸海运费为42美元/吨;巴西至中国口岸海运费为31美元/吨。

现货方面：锦州港地区新粮主流收购价水分15%以内1720元/吨，平舱价1758-1778元/吨。

总结：现货价格总体持稳，整体以区间波动为主，未来需求预期较好但后市拍卖粮流入市场仍可能造成玉米价格承压，预计短期内玉米价格以稳为主。技术面上，玉米1901合约强势拉升。操作建议：玉米1901合约回调做多。

弘业期货

周二(7月17日)CBOT玉米上涨，12月期约收高4.5美分于359.75美分/蒲式耳，因美国中西部地区天气高温干燥，造成作物评级降幅超预期，燃点了对产量可能低于之前预估的忧虑。USDA作物生长周报显示期货玉米1709走势分析，截至7月15日当周，美玉米优良率72%，低于预期的74%，前一周为75%，去年同期64%。

国内方面，华北玉米现货价格涨跌互现，其余地区维稳。虽然临储投放压力依旧，本周19-20日东北将继续投放800万吨，但近期利多因素渐增，新作正值生长关键期，天气和虫害存在炒作空间，夏季运费持续上涨，物流成本抬升，下游利润回暖，副产品价格整体偏强。盘面在大幅拉涨突破后，高位整理，多头思路对待，短线冲高乏力时注意保护盈利，1840之下设止损。

淀粉方面，现货价格在原粮成本和停产检修季支撑下调涨，深加工利润全面转正，淀粉周度开机和库存继续下降，但消费旺季不及预期。盘面收高位十字线，2280一线存在阻力，谨慎追高。

华信期货

基本面分析:昨日东北地区玉米价格小幅调整，华北价格上涨提振东北市场，而各地汽运费用上涨幅度不一，物流条件较好的地区玉米价格出现小幅上调。市场供应整体充足，往华北发货积极性逐渐提升，提醒关注山东厂家到货情况。

昨日华北玉米市场气氛紧张，下游厂家陆续提涨。东北物流紧张运费上涨，下游企业玉米采购受阻，库存普遍出现下滑，处于青黄不接时期，厂家纷纷提涨吸引货源。物流紧张局面短期难缓解，提振市场挺价看涨心理。供需面偏紧，短期维持缓慢上涨势头。

昨日南方地区玉米价格延续稳定态势。市场粮源较多，供应压力大，需求疲软，猪价继续上涨困难，短期南方玉米利好支撑不足，价格维稳。

技术面上，1809玉米涨高位震荡，建议区间操作。

格林大华期货

主产区均价稳中偏强，优质粮短缺，拍卖粮集中出库，造成运力紧张，出库费用增加，另一方面，豆粕供应不足会带动玉米需求，但国储拍卖及出库压力仍然会抑制粮价上行的幅度，玉米期货 1809 合约高开低走，收小阴，期价高位调整期货玉米1709走势分析：期价高位震荡，多因素影响供需格局，前期高点再次形成压力位，操作上建议逢高沽空，参考点位 1790 点。

以上观点仅供参考，不构成操作建议。

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