栏目：网上配资股票 作者：网上配资股票 更新：2025-08-15 阅读：9
<{网上配资股票}>福建大唐和国电 国电电力22年年报计提资产减值，23年四季度四大发电集团默契几何？
国电电力公布22年年报的时候，我是挺失望的。国电当时计提了35亿的资产减值。
当年，国电，华能，华电，大唐，分别计提了35，27，10，4亿元。计提后各家的利润分别为，28，63，1，负4亿元。
国电当时的计提确实是狠了点儿，这一笔计提导致22Q4业绩亏损22亿元，Q3的利润则是正27亿元。
这就是我当年失望的原因。22年9月，国电母公司国能投新董事长上位。我自然地把这两个事联系到了一起。
然后，2023年四季度计提资产减值成了四大发电集团的默契。根据发布的业绩预告，四家公司Q4的业绩分别为，负1，负41，负4，负15亿元。Q3的实际业绩则为26，63，19，13亿元，全部是大幅盈利。Q3与Q4的差额，可以理解为各家计提的资产减值。华能两个季度的差额超过100亿元，匪夷所思。
21年由于煤价暴涨，火电集团巨亏。21年下半年，推出上网电价上调20%的政策，22年，国电盈利20几个亿，华能仍然巨亏，另两家基本持平。23年，煤价大幅回落，电价基本维持20%的上浮幅度，所以实际的结果应该是各家都是巨赚。比如华能，不作计提的话，全年利润应有170至180亿，22年则是亏损74亿，反差巨大。
所以福建大唐和国电 国电电力22年年报计提资产减值，23年四季度四大发电集团默契几何？，各家形成的默契就是保持利润表的低调，避免舆论关注福建大唐和国电 国电电力22年年报计提资产减值，23年四季度四大发电集团默契几何？，以维持比较好的电价政策。这就是23Q4各家大幅计提减值的原因。据本人测算，各家的报表利润与实际利润分别如下，55（70），85（170），45（64），13（40）。各家当前的市值分别为，800，1360，610，435，相应PE分别为，11，8，10，11。当然这个测算比较粗糙，具体要等年报出来。
资产减值究竟是个什么玩艺？会计准则的说法是，某项资产的可回收金额低于账面价值，就需要计提减值损失。四大发电公司几千上万亿的资产，出现这类情况不在少数，进行计提也合乎规则。问题在于，当一些资产的盈利能力大幅提升，如果将该项资产出售，其交易价格将大幅高于帐面价值。但是因为此类交易没有发生，这类资产的升值就无法体现在公司的损益中。
所以资产减值还是成为了调节利润的手段福建大唐和国电，对企业价值并无实际影响，对现金流更没有任何影响。说白了还是一种财务游戏，很不严肃。
除了电价政策的因素，还有一种可能是所谓的市值管理。市值管理的具体考核办法还没有出来福建大唐和国电，这个时候释放利润导致股价上涨，考核的基数就高了，这是管理层不愿意看到的。
四家公司里面，最值得关注的还是国电。一是国电23年中报进行了分红。这是历史上少见的，其他几家根本做不到。国电与神华是兄弟公司，国电的分红政策向神华靠近也合乎逻辑。二是去年10月国电有个3至4亿元的增持计划，国电的股价并不算很差，大股东能出面增持，也是挺感动人的。其他三家并无此类举动。
之前我对这四家有过比较多的研究，从公司治理和企业文化的角度，国电最优，华电随后，最差是大唐。拉长时间看一家公司，企业文化比财务报表的表现更重要。
