<{网上配资股票}>科创100指数领涨科创板：中小硬科技企业反弹超8%，投资机遇何在？

作为继科创50后的科创板第二只宽基指数，聚焦中小“硬科技”企业的上证科创板100指数（以下简称“科创100”）自8月初发布以来备受投资者关注。

8月底，首批跟踪科创100的ETF开始募集，当前基金发行遇冷的市场环境下，这批ETF依然交出了不错的发行成绩。其中，科创100指数ETF（）募集期间净认购金额超26.6亿元，募资规模领先其余科创。

行情上看，近期高成长、高弹性的科创板上演了一场大反攻。其中，聚焦科创中小盘“成长中的成长”的科创100指数近期表现反弹明显。8月29日以来（截至9月13日），科创100涨幅超过8%，同期科创50涨幅仅约1%，创业板指则跌超1%。

与此同时，首批科创板也即将上市。科创100指数ETF（）将于9月15日正式上市交易，该ETF跟踪科创100指数，该指数成份股以中小市值为主，大多处于战略新兴产业某一细分领域的领军者。估值增长潜力大，具备高成长空间，与科创50形成互补。在科技浪潮和消费复苏的持续演绎下，科创100景气度有望持续好转。

一、科创板基本面分析

科创板自2019年6月13日正式开板以来，迄今，科创板已经开板四年有余，越来越多具备投资吸引力的优质科技创新企业在科创板上市。

1、科创板注册制度打通科创企业的融资渠道

作为首批实施试点注册制的板块，科创板有效打通了科创企业的融资渠道，成为资本市场支持创新驱动发展战略的主战场。

从首批25家起家，科创板持续“枝繁叶茂”。Wind数据显示，科创板设立逾四年时间里（截至2023年9月13日）东方财富网 基金持仓，科创板累积557起IPO、募资规模累积达8936.70亿元，每年科创板IPO募资规模占全部上市板比例在40%左右。

2、行业分布：聚焦硬科技，半导体含量近30%

从自开板至今，科创板坚守“硬科技”定位：

科创板半导体产业链条较完整、产业功能齐备，也通过大基金撬动了大量社会资金进入半导体产业，改善了国产半导体供应链的基本面。

光大证券研报指出，2023年上半年，全球半导体行业仍然呈现去库存特征，行业进入下行周期，进而对上游半导体材料的需求造成负面影响。但值得注意的是，全球半导体月度销售额2023年4-6月期间连续环比稳步增长，同时世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测科创100指数领涨科创板：中小硬科技企业反弹超8%，投资机遇何在？，2024年全球半导体市场将增长11.8%至5760亿美元科创100指数领涨科创板：中小硬科技企业反弹超8%，投资机遇何在？，全球半导体有望实现复苏。

3、研发投入强度高

上交所数据显示，2023年上半年，科创板公司研发投入金额合计达706亿元，同比增长19%；研发投入占营业收入比例中位数为12%，102家公司研发投入强度在30%以上；合计新增发明专利超7600项，平均每家公司拥有发明专利数量达到168项。

4、科创板具有明显的中小盘股特征

从市值分布上来看，科创板成份股的市值风格偏中小盘股。根据Wind数据，截至2023年9月13日，有394只科创板上市公司市值小于100亿元，数量占比为70.74%，其中230只科创板股票市值小于50亿属于微盘股范畴，只有5只个股市值达到千亿的水平。

5、基金持仓：科创板配比再创新高，科技类板块配置权重依旧最高

据银河证券统计，2023年基金半年报持仓数据显示，公募基金持仓科创板市值为2880.63亿元，占公募基金总持仓市值比例为9.4%，较2023年一季度提升177.82亿元，季度增长6.6%。

以普通股票以及偏股混合两种类型基金（股票型基金仓位规定下限为80%）来看，2023年二季度，主板配置权重（63.88%）仍处于历史低位，科创板配置占比（8.82%）持续创出新高。

细分板块看，截至2023年二季报，科技类板块配置权重依旧最高，并且继上一季度权重再次回升，最新一期配置权重为36.51%。

海通证券分析称，在政策端大力支持、产业端技术进步加快的推动下，叠加行情催化，科技创新属性较高的科创板在机构投资者的持仓占比再创新高。

6、二季度业绩改善

二季度宏观层面稳增长压力较大背景下，微观层面的上市公司业绩也呈现回落态势，全A（非金融两油）二季度单季营收和归母净利增速双双回落。

反观科创板，二季度科创板实现营收和利润的双重改善。二季度科创板公司共实现营业收入3454.91亿元，环比增长23%，实现归母净利润237.85亿元，环比增长42%，整体业绩呈现企稳回升态势。

二、科创100指数投资价值分析

“成长中的成长”的科创100指数发布于2023年8月7日。作为继科创50后的科创板第二只宽基指数，科创100不免被拿来与科创50作比较，这两只指数具体有何区别？

1、掘金科创板中小成长企业，与科创50形成互补

虽然两个指数选取样本均来自科创板，但相比科创50，科创100聚焦的更多是科创板里面市值腰部企业。

具体从二者的差异性上而言，科创100在选样过程中剔除了科创50中的样本，避免了与科创50的样本重复。

因此，市值层面看，科创100聚焦的更多是科创板里面市值腰部企业，而科创50指数更多聚焦于科创板里面的大市值企业，二者反映了科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。

以最新一期样本为例，市值规模方面（截至9月13日）：

国盛证券指出，在科创50的基础上，科创100的推出进一步弥补了科创板里面中等市值股票的覆盖缺口东方财富网 基金持仓，科创100与科创50形成互补。

财通证券指出，回顾近几年风格变化，从“外部看汇率、内部看利率”出发，当前内部宽松，外部未确定，流动性环境看中小板块相对更加受益。

2、指数重仓股集中度较低

从指数前十大成份股来看，截至9月13日，科创100指数前十大权重股合计权重为22.33%，相较于科创50指数前十大权重股合计权重高达50.8%来看，科创100前十大成份股集中度更低，再次凸显了科创100指数对中小市值企业的聚焦。

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